Un investisseur en crypto a vu de sérieux «drapeaux rouges» avec le fondateur de FTX, Sam Bankman-Fried

Sam Bankman-Fried, fondateur et directeur général de FTX Cryptocurrency Derivatives Exchange, lors d’une audience du Comité sénatorial de l’agriculture, de la nutrition et des forêts à Washington, DC, le mercredi 9 février 2022.

Sarah Silbiger | Bloomberg | Getty Images

De sérieux drapeaux rouges autour du FTX de Sam Bankman-Fried ont émergé avant même le lancement de l’échange de crypto-monnaie désormais assiégé, selon un des premiers investisseurs potentiels.

Alex Pack, maintenant associé directeur de la société de capital-risque basée à New York Hack VC, a déclaré avoir rencontré Bankman-Fried en 2018. À l’époque, l’entrepreneur n’avait pas encore fondé FTX et cherchait un financement pour une autre société qu’il avait créée, Alameda. Rechercher.

Bankman-Fried a démissionné de son poste de PDG de FTX vendredi dernier en tant que société de cryptographie déposé pour la protection contre les faillites du chapitre 11. La centrale de la cryptographie, autrefois évalué à 32 milliards de dollarss’est effondré en quelques jours au milieu d’une pénurie de liquidités et allégations qu’il abusait des fonds des clients. La Securities and Exchange Commission et le ministère de la Justice enquêtent sur ce qui s’est passé, selon Le journal de Wall Street.

Et jeudi, le nouveau PDG de FTX, John Ray III, a déclaré dans un dossier au tribunal américain des faillites qu’« au cours de ses 40 années d’expérience dans le domaine juridique et de la restructuration », il n’avait jamais vu “un tel échec complet des contrôles d’entreprise et une absence totale d’informations financières dignes de confiance comme cela s’est produit ici.”

En 2018, Bankman-Fried était un fondateur relativement inconnu à la recherche d’un accord sur le marché émergent de la cryptographie.

Pack a déclaré que Bankman-Fried recherchait des “millions à un chiffre” en capitaux propres auprès de l’ancienne société de cryptographie de Pack, DragonFly Capital, qu’il a cofondée. Dragonfly est une entreprise technologique en phase de démarrage qui investit dans la technologie blockchain et était à l’époque un fonds de 100 millions de dollars cherchant à aider les startups cryptographiques. Pack, qui a neuf ans d’expérience dans l’espace, avait auparavant été directeur de l’investissement en réseau chez Bain Capital Ventures, un partenaire chez AngelList et a travaillé chez Arbor Ventures à Hong Kong.

Au début, dit Pack, tout semblait bien.

“J’ai été captivé par lui pendant le premier mois jusqu’à ce qu’il nous montre tout”, le décrivant comme “incroyablement intelligent et charismatique”.

Sur une période d’environ cinq à six mois, a déclaré Pack, lui et son équipe ont rencontré Bankman-Fried plus d’une douzaine de fois. Mais après une diligence raisonnable approfondie, Pack a déclaré que tout le monde était arrivé à la même conclusion.

“Après avoir passé des mois avec lui, nous avons réalisé que sa prise de risque était catastrophique”, a déclaré Pack à CNBC. “Nous l’avons regardé et avons vu des drapeaux rouges – trop de risques.”

Pack a fourni à CNBC des copies d’un historique de WeChat qu’il avait avec Bankman-Fried en 2018 et 2019 qui montrent que les deux discutent d’un accord potentiel. Mais alors que l’équipe de Pack faisait preuve de diligence raisonnable, il a déclaré que la sonnette d’alarme s’était déclenchée. Le bilan d’Alameda a montré “une perte massive inhabituelle de plus de 10 millions de dollars, très rapidement”, selon Pack.

Pack a déclaré qu’il semblait s’agir d’une erreur commerciale ou d’une série d’erreurs commerciales. Et il y avait une ambiguïté autour des pertes.

“Nous n’avons jamais pu comprendre : était-ce de la fraude, était-ce une prise de risque massive, était-ce un tas d’erreurs honnêtes ?”

“Argent hémorragique”

Un autre drapeau rouge, selon Pack, était que Bankman-Friend aurait caché l’existence de l’échange de crypto-monnaie FTX à cette époque. Il a dit que son équipe avait découvert qu’Alameda “avait une hémorragie d’argent pour payer FTX”.

“Nous lui avons demandé ‘qu’est-ce qui se passe ici?’ assez nonchalamment », a déclaré Pack. “Il a dit:” Je ne me souviens pas si je vous ai dit que j’avais cette idée d’échange. Pour cette raison, j’y ai consacré la plupart de mon temps, nous avons donc négligé le cœur de métier. ‘”

“Il y avait beaucoup de choses qu’il voulait ou ne voulait pas partager. Il y avait un schéma clair de risque massif caché”, a déclaré Pack. “Il n’a jamais vraiment montré les livres d’Alameda à un futur investisseur – c’est là que se produisaient toutes les mauvaises choses.”

Dans un série de tweets en août 2020, Bankman-Fried semble avoir raconté une version différente des événements, sans nommer les parties impliquées. Pack a déclaré que les tweets faisaient référence à l’accord DragonFly.

“Ils ont exprimé leur intérêt pour Alameda et le désir de l’aider à se développer”, a déclaré un tweet de Bankman-Fried. “Ils ont compris l’entreprise. Alameda n’a jamais pris d’investisseur externe, mais cela semblait être une bonne opportunité.”

Bankman-Fried a tweeté que c’était en fait son équipe qui avait rejeté l’offre, qui représentait environ un tiers de la valorisation d’Alameda.

“Ils n’ont pas bien réagi lorsque nous avons dit non, et nous avons été surpris. Comme, bien sûr, nous avons dit non ! Ils n’ont offert qu’1/3 de notre offre”, selon le tweet. Après d’autres discussions pour sauver l’accord, “nous leur avons finalement dit non. Ils nous ont dit non, et nous ne savions pas vraiment comment réagir à cela, alors nous avons simplement cessé de répondre.”

Un porte-parole de Bankman-Fried n’a pas répondu à la demande de commentaires de CNBC.

Pack a déclaré que le rejet était revenu le hanter. Il apprendra plus tard qu’il a été exclu des futures transactions dans lesquelles Bankman-Fried était impliqué. Bien qu’il ait raconté ce qui s’était passé à d’autres sociétés de capital-risque, il a déclaré qu’il n’avait rien divulgué publiquement.

Pack a déclaré qu’il n’avait pas laissé l’expérience le ralentir.

Plus tôt cette année, Hack VC a annoncé un “Crypto Seed Fund” de 200 millions de dollars pour des investissements dans les startups crypto, Web3 et blockchain.

Aujourd’hui, lorsqu’il revient sur ses relations avec Bankman-Fried, Pack voit ce qui s’est passé comme préfigurant l’effondrement de FTX.

“C’était clairement comme il y a quatre ans, ce type a caché des choses sérieuses et a pris des risques incroyables avec l’argent des autres”, a déclaré Pack. “Et maintenant, il semble avoir fait exactement la même chose à une échelle catastrophique plus grande.”

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